Table des matières
- 1. Introduction
- 2. Concepts fondamentaux de la monnaie numérique
- 3. Analyse critique du système bancaire
- 4. Cadre de gouvernance décentralisée
- 5. Applications du secteur privé
- 6. Applications du secteur public
- 7. Proposition de couronne électronique danoise
- 8. Mise en œuvre technique
- 9. Résultats expérimentaux
- 10. Applications et orientations futures
- 11. Analyse originale
- 12. Bibliographie
1. Introduction
Cette série d'articles explore le concept de numéraire numérique contractuel, le présentant comme l'équivalent numérique des espèces physiques, et l'améliore grâce aux fonctions d'exécution sécurisée des transactions des contrats numériques. La recherche décompose la monnaie en caractéristiques orthogonales et identifie les attributs clés des systèmes de numéraire numérique.
2. Concepts fondamentaux de la monnaie numérique
2.1 Propriétés orthogonales de la monnaie
La monnaie numérique intègre sécurité, fongibilité, décentralisation, contrôle direct et confidentialité, tout en renforçant la transférabilité et la stockabilité. Les fonctionnalités contractuelles permettent une exécution des transactions entièrement numérique, à faible coût et garantie.
2.2 Fonctionnalités contractuelles
Les contrats intelligents éliminent le risque de contrepartie et le risque de règlement grâce à l'échange atomique de ressources. L'exploration de l'espace de conception dissocie la conception monétaire des techniques de mise en œuvre telles que le consensus byzantin et le hachage cryptographique.
3. Analyse critique du système bancaire
Le système bancaire contemporain expose les particuliers et les entreprises non bancaires à de la monnaie privée comportant un risque de défaut, tandis que les banques elles-mêmes ont accès à de la monnaie numérique sans risque de défaut. Cela crée une inégalité intrinsèque dans l'exposition au risque.
4. Cadre de gouvernance décentralisée
La blockchain et la technologie des registres distribués fournissent des plateformes pair-à-pair pour gérer la propriété et les échanges sans partie privilégiée. La décentralisation est essentielle pour une concurrence équitable dans une économie libre.
5. Applications du secteur privé
5.1 Tokenisation de créances sur factures
L'utilisation de contrats intelligents de stablecoins indexés sur le dollar sur Ethereum permet de tokeniser efficacement les créances sur factures, facilitant la titrisation de la dette pour les PME à moindre coût.
6. Applications du secteur public
Les contrats intelligents permettent de distribuer les paiements de manière transparente et fiable conformément à la législation sociale, améliorant ainsi l'efficacité et la responsabilité des opérations du secteur public.
7. Proposition de couronne électronique danoise
La proposition de couronne électronique danoise comporte des limites d'utilisation ou d'échelle, offrant des avantages politiques et économiques, et constituant une alternative numérique soutenue par l'État face aux systèmes de monnaies numériques privées.
8. Mise en œuvre technique
8.1 Fondements mathématiques
La sécurité d'un système de monnaie numérique repose sur des primitives cryptographiques. Le schéma d'engagement pour l'intégrité des transactions peut être exprimé comme suit : $Commit(m) = H(r || m)$, où $H$ est une fonction de hachage cryptographique, $m$ est le message et $r$ est un nonce.
8.2 Implémentation du code
// 原子交换的简化智能合约
contract AtomicSwap {
mapping(address => uint) public balances;
function swap(address counterparty, uint amount) public {
require(balances[msg.sender] >= amount);
require(balances[counterparty] >= amount);
// 原子化转账
balances[msg.sender] -= amount;
balances[counterparty] += amount;
balances[counterparty] -= amount;
balances[msg.sender] += amount;
}
}9. Résultats expérimentaux
L'implémentation sur Ethereum démontre que le délai de règlement est réduit de plusieurs jours à quelques secondes, avec des coûts de transaction inférieurs à 0.01 USD pour les petites entreprises. Le système de tokenisation a traité plus de 10 000 factures avec un taux de défaut de zéro.
10. Applications et orientations futures
Les développements futurs incluent l'intégration avec les systèmes IoT pour permettre des micro-paiements automatisés, des solutions d'interopérabilité inter-chaînes, et l'amélioration de la confidentialité réglementaire grâce aux preuves à connaissance nulle.
11. Analyse originale
Le document sur la monnaie numérique contractuelle réalise des avancées majeures dans la conception des devises digitales en décomposant systématiquement les attributs monétaires et en dissociant les considérations politiques des détails d'implémentation. Cette approche fait écho aux concepts de conception modulaire observés dans la recherche informatique influente, tel que le document CycleGAN (Zhu et al., 2017) qui démontre comment apprendre des mappings inter-domaines sans échantillons appariés via des fonctions de perte soigneusement décomposées. Similairement, la décomposition orthogonale des attributs monétaires permet d'explorer le vaste espace de conception des systèmes de numéraire digital sans être contraint par des implémentations techniques spécifiques.
La contribution technique réside dans le cadrage des technologies blockchain et distributed ledger comme plateformes pair-à-pair pour gérer la propriété et les échanges, soulignant que la gouvernance décentralisée est cruciale pour une concurrence équitable. Cette perspective s'aligne avec les recherches de la Banque des Règlements Internationaux (BIS, 2021) sur les monnaies digitales de banque centrale, qui mettent en lumière les tensions entre contrôle centralisé et innovation financière. Les fonctionnalités contractuelles adressent les limitations fondamentales de la finance traditionnelle, particulièrement les risques de contrepartie et de règlement, que la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) estime coûter 2-4 milliards de dollars annuels aux marchés globaux.
Comparé au modèle UTXO de Bitcoin et au système de comptes d'Ethereum, le cadre proposé offre des spécifications fonctionnelles plus abstraites pouvant être implémentées via diverses technologies de systèmes distribués. La formulation mathématique d'échanges atomiques utilisant des engagements cryptographiques ($Commit(m) = H(r || m)$) fournit des garanties formelles absentes dans les systèmes financiers traditionnels. Les résultats expérimentaux démontrant une amélioration des temps de règlement par ordres de grandeur corroborent les constats du groupe de travail Fed Faster Payments, qui identifie le règlement retardé comme une inefficacité clé des systèmes de paiement modernes.
L'analyse la plus convaincante de l'article examine de manière critique la répartition des risques dans le système bancaire contemporain, où les experts en risque de crédit (les banques) bénéficient de monnaies numériques sans risque, tandis que les non-experts supportent le risque de défaut. Cette analyse étend l'hypothèse d'instabilité financière de Hyman Minsky à la finance numérique, suggérant qu'une monnaie numérique bien conçue peut réduire le risque systémique. La proposition de couronne électronique danoise représente une approche pragmatique des monnaies numériques de banque centrale, équilibrant innovation et préoccupations de stabilité financière, similaire au projet e-krona suédois, mais avec des limites de montant ou d'utilisation explicites pour gérer les risques potentiels de désintermédiation.
12. Bibliographie
- Zhu, J. Y., Park, T., Isola, P., & Efros, A. A. (2017). Unpaired Image-to-Image Translation using Cycle-Consistent Adversarial Networks. IEEE International Conference on Computer Vision.
- Bank for International Settlements. (2021). Rapport économique annuel.
- Nakamoto, S. (2008). Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System.
- Buterin, V. (2014). Ethereum: A Next-Generation Smart Contract and Decentralized Application Platform.
- Minsky, H. P. (1992). The Financial Instability Hypothesis.